desde febrero en 6,30 bolívares mientras que el precio del resto
de las cosas aumenta aceleradamente el dólar que distribuye
Cadivi, junto a la gasolina, es el artículo más barato del mercado.
El resultado es que la moneda está sobrevaluada, un desequilibrio que
deriva en que lo que se compra con 6,30 bolívares dentro del país es
mucho menos de lo que puede adquirirse con un dólar en el exterior
y, por tanto, se crea una fuerte propensión a importar que dispara la
demanda de divisas.Además la sobrevaluación tiene impacto en las
cuentas públicas porque mientras crecen los gastos el Gobierno recibe
una cantidad de bolívares por los dólares provenientes del petróleo
que cada vez resulta más insuficiente.
El Banco Internacional de pagos de Basilea (BIS) elabora un índice
donde toma en cuenta los tipos de cambio y la inflación de 61
países y al cierre de noviembre de 2013 el bolívar es la moneda con el
mayor desequilibrio con una sobrevaluación de 55%.
A finales de 2007 la moneda venezolana se encontraba en equilibrio
pero desde entonces, el intento de mantener un tipo de cambio fijo
mientras el Gobierno impulsa la inflación con una constante expansión
del gasto, fue generando un desajuste cada vez más profundo.
Para corregir el desequilibrio de la moneda se requiere una
devaluación importante. Ecoanalítica construyó un índice para medir
cuán sobrevaluado está el bolívar respecto a las monedas de los países
con los que Venezuela realiza la mayor parte del comercio, es decir,
Estados Unidos, Colombia, Brasil, China y México, tomando en cuenta
la inflación y el peso de cada uno en las importaciones.
Asdrúbal Oliveros, director de Ecoanalítica, explica que respecto al
dólar el bolívar tiene una sobrevaluación de 65%, respecto al real
brasileño de 56%, respecto al peso mexicano de 51% y versus el peso
colombiano de 45%.
La consecuencia es que para curar la sobrevaluación el tipo de
cambio oficial tendría que ubicarse en 14,45 bolívares por dólar, es
decir, el precio del billete verde registraría un salto de 129% que
elevaría de manera importante el costo de los productos importados.
No obstante, tomando en cuenta el precio que tiene el dólar en el
mercado negro, a 14,45 bolívares el billete verde seguiría siendo
bastante barato.
Analistas explican que este tipo de cambio equilibrio corresponde a un
cálculo que no incluye todas las condiciones del entorno
macroeconómico, es decir, en un ambiente sano donde no exista una
elevada percepción de riesgo el precio del dólar debería alinearse hacia
este nivel, pero se requiere que todas las variables estén en orden.
Presionado por una importante brecha de 15% del PIB entre los
gastos y el ingreso, así como el descenso de las reservas y la
demanda de divisas por la sobrevaluación, la administración de
Nicolás Maduro contempla devaluar el bolívar.
Esta semana el Banco Central convocó a la subasta del Sicad a
empresas que importan insumos y materias primas para elaborar
alimentos básicos como harina de maíz y aceites que, hasta ahora,
habían recibido divisas a 6,30 bolívares.
El Sicad es un sistema complementario donde el dólar se ha cotizado a
11,30 bolívares.
VÍCTOR SALMERÓN | EL UNIVERSAL
vsalmeron@eluniversal.com
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